초과담보 Over-collateralization

초과담보(over-collateralization)는 발행하는 스테이블코인 금액보다 큰 가치의 담보를 예치하도록 하는 안전장치다. 주로 담보 자산의 가격이 변동하는 암호자산 담보형에서 쓰이며, 담보 가치가 일부 하락해도 코인 가치를 뒷받침할 수 있게 완충 역할을 한다.

예컨대 MakerDAO(Sky) 공식 문서는 담보비율이 150%일 때 100 DAI를 발행하려면 150달러어치의 담보가 필요하다고 설명한다. 담보 가치가 기준선 아래로 떨어지면 담보가 자동 청산되어 발행분을 회수한다. 초과담보 비율이 높을수록 완충은 커지지만 자본 효율은 낮아진다. 이는 담보 없이 공급만 조절하는 알고리즘 방식과 대비된다.