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담보 유형 3가지 — 1달러를 유지하는 구조 비교

비교 2026-08-01 · 수정 2026-08-19 · 작성 스테이블코인 스테이터스 편집팀

스테이블코인이 가격을 고정하는 방식은 크게 셋이다. 법정화폐를 예치하는 방식, 암호자산을 초과담보로 잠그는 방식, 현물과 파생 포지션을 상계하는 방식이다. 이 글은 세 구조의 작동 원리를 비교하며, 어느 쪽이 우월한지는 판정하지 않는다.

1. 법정화폐 담보형

발행액만큼 현금과 단기국채를 예치하고 1:1 상환을 보장하는 구조다. 가장 단순하다.

가격이 1달러 아래로 내려가면 저가 매수 후 발행사에 상환을 청구하는 경로가 열린다. 이 경로가 작동하는 한 시장 가격은 상환가에 수렴하는 힘을 받는다.

확인해야 할 것은 준비자산 보고서다. 예치 자산이 실제로 있는지, 어떤 구성인지가 이 구조의 전제다.

2. 암호자산 담보형

변동성 있는 암호자산을 담보로 잠그고 그보다 적은 금액을 발행한다. 초과담보가 핵심이다.

담보 가치가 떨어지면 청산 절차가 작동해 담보를 처분하고 발행분을 회수한다. 담보 잔액은 온체인에서 누구나 조회할 수 있다.

법정화폐 담보형과 달리 담보 자체가 가격 변동을 겪는다는 점이 구조적 차이다.

3. 합성·델타중립형

현물 자산을 보유하면서 같은 규모의 파생 포지션을 반대 방향으로 잡아 가치 변동을 상계한다.

담보가 예치금이나 온체인 잔액이 아니라 포지션의 조합이다. 확인 경로도 발행사가 공시하는 포지션 내역이 된다.

4. 구조별 비교표

출처: 각 발행사 공식 문서(백서·준비자산 보고서). 분류는 ucax_scs_coins 메타데이터 기준.

5. 알고리즘형(무담보)은 왜 표에 없나

담보 없이 공급량 조절만으로 가격을 유지하려는 설계를 알고리즘형이라 한다.

이 사이트의 추적 대상 9종 중 무담보 알고리즘형은 0종이다. 개념 설명은 용어사전 항목에 있다.

이 유형은 담보 없이 공급량 조절과 별도 토큰의 교환 메커니즘으로 가격을 유지하려 한다. 담보라는 안전판이 없다는 점이 앞선 세 유형과의 결정적 차이다.

이 사이트는 추적 대상에 편입된 코인만 표에 넣는다. 대상이 생기면 행이 추가된다.

6. 발행 주체 유형과는 별개다

담보 구조와 발행 주체는 다른 축이다. DAI와 USDS는 DAO 발행이고, 나머지 7종은 민간 발행이다.

같은 법정화폐 담보형 안에서도 준비자산 구성은 발행사마다 다르다. 담보 유형은 큰 분류일 뿐 세부 구성까지 같다는 뜻이 아니다.

그래서 유형을 확인한 뒤에는 개별 발행사의 공시를 따로 봐야 한다. 유형만으로 알 수 있는 것은 확인 경로가 어디인지까지다.

7. 무엇을 확인하면 되나

구조마다 확인 경로가 다르다는 점이 실무적으로 중요하다.

법정화폐 담보형은 보고서의 기준일과 자산 구성을, 암호자산 담보형은 현재 담보비율을, 합성형은 공시된 포지션 구성을 본다. 셋 다 공개 자료로 확인 가능하다.

FAQ

Q. 어느 구조가 가장 안전한가요?
A. 이 사이트는 구조 간 안전성 순위를 매기지 않습니다. 각 구조가 다른 방식으로 가격을 방어하며 확인 경로도 다르다는 점을 정리할 뿐입니다.

Q. 초과담보는 왜 필요한가요?
A. 담보로 잡은 암호자산의 가격이 변동하기 때문입니다. 발행액과 같은 금액만 담보로 두면 가격 하락 시 담보가 부족해집니다.

Q. 법정화폐 담보형이면 무조건 1:1로 바꿀 수 있나요?
A. 상환 조건은 발행사마다 다릅니다. 최소 금액·수수료·처리 기간·대상(기관 한정 여부) 조건이 붙는 경우가 많아 발행사 약관을 확인해야 합니다.

Q. 담보 구조는 어디서 확인하나요?
A. 각 코인 상세 페이지에 발행 주체 유형과 공시 링크가 있습니다. 용어사전의 담보 유형 항목도 참고할 수 있습니다.

관련 링크

• 허브: 담보 유형별 구조 종합
• 도구: 용어사전 — 초과담보
• 매거진: 준비자산 보고서 읽는 법

출처·기준일

• 담보 구조 분류: 각 발행사 공식 문서
• 코인 메타데이터: ucax_scs_coins (9종)
• 기준일: 2026-07-30

본 사이트는 정보 제공 목적이며 투자 조언이 아닙니다. 특정 구조나 코인을 권유하지 않습니다.